Aradei Capital poursuit sa trajectoire de croissance. Réuni le 11 mars 2026 sous la présidence de Nawfal Bendefa, le Conseil d’administration de la foncière a arrêté les comptes sociaux et consolidés en normes IFRS au 31 décembre 2025, marqués par une progression des principaux indicateurs financiers.
Le chiffre d’affaires atteint 646,9 millions de dirhams en 2025, contre 605,7 millions un an plus tôt. Cette hausse de 7 pour cent provient à la fois de la performance du portefeuille existant et de la contribution du nouveau centre Sela Park Casablanca, inauguré en novembre dernier.
La rentabilité opérationnelle reste élevée. L’EBITDA s’établit à 475,2 millions de dirhams, en progression de 6 pour cent sur un an, pour une marge qui se maintient à 73,5 pour cent. Le Funds From Operations atteint pour sa part 321,7 millions de dirhams, en hausse de 5 pour cent.
La foncière affiche par ailleurs un taux d’occupation de 97 pour cent et un taux de recouvrement équivalent, dans le sillage d’une dynamique commerciale solide sur l’ensemble du portefeuille. À fin 2025, celui-ci comprend 35 actifs répartis dans 23 villes, pour une surface locative totale de 506.000 mètres carrés et une valorisation estimée à 8,5 milliards de dirhams. Les sites du groupe ont enregistré 47 millions de visites au cours de l’année.
L’année écoulée a été marquée par plusieurs développements à Casablanca. Sela Park Casablanca, nouveau pôle commercial de 30.000 mètres carrés, a ouvert ses portes avec une offre où les loisirs occupent près d’un tiers de la surface totale. Les travaux avancent également pour un projet mixte de 60.000 mètres carrés à l’entrée sud de la métropole, appelé à devenir l’un des actifs structurants du groupe en combinant commerces, bureaux et loisirs.
À Dar Bouazza, Aradei Capital a finalisé un programme résidentiel adossé à Sela Plaza comprenant 55 unités, dont la livraison est prévue en 2026.
Le groupe a également renforcé son offre de divertissement avec l’ouverture en janvier 2026 d’un Family Entertainment Center baptisé WAW au sein de Sela Park Casablanca. Exploité par Best Leisure, filiale dédiée aux loisirs depuis 2012, ce concept s’étend sur 4.000 mètres carrés et accueille à la fois des familles et des événements d’entreprise.
Parallèlement, un programme de rénovation a été engagé dans les centres commerciaux Almazar à Marrakech et Borj Fez afin de moderniser les espaces et améliorer l’expérience des visiteurs. Aradei Capital a aussi lancé en octobre l’agence de retail media Elevate, destinée à valoriser les espaces commerciaux et développer de nouvelles sources de revenus.
La valeur du portefeuille immobilier a progressé de 7 pour cent pour atteindre 8,5 milliards de dirhams. Cette évolution résulte à la fois de la revalorisation des actifs à périmètre constant et des investissements réalisés durant l’exercice.
Sur le plan financier, la structure reste maîtrisée avec un ratio Loan To Value de 32,6 pour cent à fin 2025, contre 34,1 pour cent un an auparavant. La dette brute s’élève à 3,41 milliards de dirhams. Les sources de financement demeurent diversifiées entre dette bancaire, émissions obligataires et billets de trésorerie.
Au regard de ces performances, le Conseil d’administration propose à l’Assemblée générale la distribution d’un dividende de 23 dirhams par action au titre de l’exercice 2025.
Aradei Capital a également dévoilé en janvier, lors de son premier Capital Markets Day, une nouvelle feuille de route stratégique à l’horizon 2030. Le groupe prévoit un pipeline d’investissements estimé à 3,3 milliards de dirhams avec pour objectif de dépasser un milliard de dirhams de chiffre d’affaires et d’atteindre environ 500 millions de dirhams de FFO.
L’exercice 2026 devrait s’inscrire dans cette dynamique, notamment avec la livraison du programme résidentiel adossé à Sela Plaza Dar Bouazza. La foncière entend aussi accélérer sa diversification dans les activités de loisirs et de retail media, tout en poursuivant le déploiement de son programme environnemental et social Bricks For Impact.
